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大红鹰公司在哪里_暴走A股:如何根据AH股溢价率,抄底白马股?
发布日期:2020-01-11 14:51:08   点击数:668
[摘要] a股和h股之间的价差,我们称之为溢价。目前一共有114家a股+h股上市公司,其中溢价率最高的是洛阳玻璃,为592.62%。某个交易日中国平安的a股收盘价为88.30元,h股收盘价为92.200港币。上表中的114只a+h股,有113只a股是溢价的,也就是说收盘绝大部分的a股比h股更贵。a股/h股有溢价,是非常合理的事情。

大红鹰公司在哪里_暴走A股:如何根据AH股溢价率,抄底白马股?

大红鹰公司在哪里,很多朋友一直搞不懂a/h股的估值体系和溢价计算方法,今天来和大家简单聊聊。

首先,我们平时说的港股和h股不是划等号的。像小米集团、中国恒大、腾讯控股这类主要业务在内地、注册地在海外、在港交所上市的股票,只能称之为港股,而不是h股。

还有像中国电信这样的股票,主要业务在内地、注册地在海内地、在港交所上市的股票,我们才能称之为纯h股。这类股票往往只有一部分股份在港交所上市,其余大部分股份都是内地的法人或者机构持有。

还有像中国平安这样的股票,主要业务在内地、注册地在海内地、在港交所和a股同时上市的股票,我们才能称之为a+h股。几天我们主要讨论a+h股。

由于港股上市要求较低以及企业的多样化融资需求,很多业务在内地的公司同时也在港交所上市,比如大家最熟悉的中国平安、工商银行、中兴通讯等等。由于是两个完全不同的资本市场,同一个公司的a股和h股价格往往不一样。a股和h股之间的价差,我们称之为溢价。(公众号:暴走a股,id:baozouagu)

目前一共有114家a股+h股上市公司,其中溢价率最高的是洛阳玻璃(港股叫洛阳玻璃股份),为592.62%。溢价率最低的是青岛银行,为-5.70%,这其实就是折价了。

详细数据大家可以看下面这张图。(因为下图是h股/a股的价差,所以和a股/h股相比多了一个负号)

a股/h股溢价率的计算起来比较简单,我拿中国平安来演示一下吧。

某个交易日中国平安的a股收盘价为88.30元,h股收盘价为92.200港币。汇率这块,1人民币:1港币的汇率是1.0965,所以中国平安a股收盘价88.30元可以换算成88.30 x 1.0965 = 96.820港币。

( 96.820-92.200 ) / 92.200=5.00%,也就是中国平安a股/h股的溢价啦。

上表中的114只a+h股,有113只a股是溢价的,也就是说收盘绝大部分的a股比h股更贵。之前大家说,既然h股有折价,那干嘛还要放着便宜的港股不买、去买更贵的a股呢?

这个说法是有问题的。

一来,港股的估值是全球公认的低,市盈率长期维持在15倍以下,平时也就11-12倍左右,比美股、a股都要低很多。二来,港股还有一个很大的问题是流动性不足,很多股票一天几十万成交,价值发现机制不完善,导致很多股票的估值方式有些“畸形”。

好比港股的洛阳玻璃股份,某个交易日全天只成交了40万,收盘价1.670港币。如果某个大佬乐意,完全可以花一个亿把洛阳玻璃的股价拉升到涨100%,那我们能够据此认为洛阳玻璃这家公司的价值也因此翻倍吗?

所以我认为,流动性溢价也是评估一只股票估值时非常重要的参考指标。a股/h股有溢价,是非常合理的事情。

至于说溢价多高算合理,这个我暂时没想到的判断标准。如果参考大金融这种有充分流动性的股票,今天中国平安a股溢价5.00%,工商银行a股溢价18.29%,中国银行、中国太保、建设银行a股的溢价都在30%左右,那么我觉得a股/h股的溢价在30%以下都是正常的。

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【以上内容仅代表个人投资建议,不构成买卖依据,股市有风险,投资需谨慎!】

本文源自暴走a股

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